【江西甲缩醛】释放超预期的鹰派信息吗
江西甲缩醛：本周国内江西甲缩醛市场延续上周跌势，*市场低端价格较上周五走低6.25%。供应方面，*金岭大王厂区仍在停车检修，东营厂区满负荷运行，周内后期江西理文装置提升至10成运行，*巨化负荷降至3成，其他装置运行稳定，市场整体货源供应维持宽松；需求方面，受疫情及运力紧张影响，下游接货情绪维持一般；供需基本面利空，部分企业出货承压，周内价格下调以促成交，降价后个别企业出货情况有所**，但市场短期利好消息难寻，业者维持观望，市场商谈气氛平平。

*：本周，国内邻二甲苯中石化挂牌价格下调，市场交投情况亦是不佳。主要下游邻法苯酐下探走势持续，且长周期处于倒挂局面，对*抵触情绪不断加重，*价格下调为邻法苯酐让利，但在下游续跌之际，亏损局面维持。物流运输限制，苯酐产销不旺，对*需求前景制约，短线市场供需两淡，暂整理，后续弱势风险依旧存在。

江西甲缩醛观点：短线国内多地出现聚集性疫情，局部地区石化企业临时减产停产，物流运输不畅，交货周期延长，导致上下游产业链稳定性下滑。**层面地缘政治冲突风险影响持续，企业生产运营成本压力不减，或影响中下游需求跟进，预期石化市场存在回落风险。但随各地疫情防控加强后，国内疫情形势将得以缓和，生产需求将逐渐复苏，中长线市场有望回暖。

其次鉴于**业市场、经济和美股的脆弱性，今年适逢中期选举，大幅紧缩仍然面临约束，预计美联储会在紧缩的路径上尽可能去平衡。

国内经济还在磨底阶段，政策不断在加强，宏观氛围对商品仍然友好。库存方面，虽然季节性淡季下部分商品库存开始累积，且在年后**复工之前累库还会持续，但鉴于**稳增长政策的加快落地，今年3-4月份旺季下的去库仍然值得期待，这对于库存偏低的品种尤其利好。

江西甲缩醛“虽然整体仍然向好，但风险也在累积。这主要体现在两方面：一是需求现实跟不上预期。玻璃、纯碱、螺纹、沥青等品种，期货受预期不断推动而大涨，但现货表现相对冷淡，基差大幅下降。接下来1个多月内消费平淡，库存累积下，如果市场情绪变化，包括以上品种在内前期涨幅较大的有色、黑色、建材类品种均存在明显调整的可能性。二是虽然美联储实际动作上可能不会鹰派到底，但对外表述上仍可能随时释放超预期的鹰派信息，打压商品。”